根据MKI资产管理公司研究部的预测,运用固定增长红利贴现模型,计算JUN公司股票在目前股价下的 JUN公司目前的股价是95欧元,上年末其每股账面价值是100欧元。MKI资产管理公司研究部发布了一份关于JUN公司股票的投资意见书,预测其股本回报率(ROE)为10%,股利支付率为30%,直至永远。无风险利率为3%,股市市场风险溢价为7%,JUN的估计贝塔值是1.1。 JUN公司投资意见书的假设: 股本回报率(ROE):10% 股利支付率:30% 上年末每股账面价值(BVPS):100欧元 无风险利率:3% 股市市场风险溢价:7% JUN公司贝塔值:1.1 JUN公司股价:95欧元 【问题】 a)根据MKI资产管理公司研究部的预测,运用固定增长红利贴现模型,计算JUN公司股票在目前股价下的预期回报率(隐含回报率)。假设资本资产定价模型(CAPM)成立,讨论JUN公司的股票目前是在折价交易还是溢价交易。