某投资者2019年初准备投资购买股票,现有甲、乙、丙3家公司可供选择,甲、乙、丙3家公司的有关资料如下:2019年初甲公司发放的股票每股股利为4元,每股市价为18元;预期甲公司未来2年内股利固定增长率为15%,在此以后转为零增长;2019年初乙公司发放的股票每股股利为1元,每股市价为6.8元;预期乙公司股利将持续增长,年固定增长率为6%;2019年初丙公司发放的股票每股股利为2元,每股市价为8.2元;预期丙公司未来2年内股利固定增长率为18%,在此以后转为固定增长,年固定增长率为4%;假定目前无风险收益率为8%,市场上所有股票的平均收益率为16%,甲、乙、丙3家公司股票的β系数分别为2、1.5和2.5。要求:(1)根据资本资产定价模型,分别计算甲、乙、丙3家公司股票的必要收益率(2)分别计算甲、乙、丙3家公司股票的市场价值;(3)通过计算股票价值并与股票市价相比较,判断甲、乙、丙3家公司股票是否应当购买;(4)假设按照40%、30%和30%的比例投资购买甲、乙、丙3家公司股票构成投资组合,计算该投资组合的综合β系数和组合的必要收益率。
A.
(1)甲公司股票的必要收益率 =24% 乙公司股票的必要收益率 =20% 丙公司股票的必要收益率 =28% 甲公司的股票价值 =21.49 ( 元) 乙公司的股票价值 = 7.57 ( 元) 丙公司的股票价值 = 10.91 ( 元) (3)甲、乙、丙3家公司股票应该购买。 (4)投资组合的β系数=2 组合的必要收益率=24%。
B.
(1)甲公司股票的必要收益率 =22% 乙公司股票的必要收益率 =18% 丙公司股票的必要收益率 =26% 甲公司的股票价值 =20.49 ( 元) 乙公司的股票价值 = 6.57 ( 元) 丙公司的股票价值 = 9.91 ( 元) (3)甲、乙、丙3家公司股票不应该购买。 (4)投资组合的β系数=2.2 组合的必要收益率=22%。
C.
(1)甲公司股票的必要收益率 =22% 乙公司股票的必要收益率 =18% 丙公司股票的必要收益率 =26% 甲公司的股票价值 =20.49 ( 元) 乙公司的股票价值 = 6.57 ( 元) 丙公司的股票价值 = 9.91 ( 元) (3)甲、乙、丙3家公司股票应该购买。 (4)投资组合的β系数=2 组合的必要收益率=24%。
D.
(1)甲公司股票的必要收益率 =24% 乙公司股票的必要收益率 =20% 丙公司股票的必要收益率 =28% 甲公司的股票价值 =21.49 ( 元) 乙公司的股票价值 = 7.57 ( 元) 丙公司的股票价值 = 10.91 ( 元) (3)甲、乙、丙3家公司股票不应该购买。 (4)投资组合的β系数=2.2 组合的必要收益率=22%。