A 公司为股份有限公司,股份总额为 100000 万股, B 公司为其控股股东,拥有其中 90000 万股股份。 2012 年初,为促进股权多元化,改善公司治理结构, A 公司拟定了股权多元化方案,方案建议控股股东转让 20000 万股股份给新的投资者。 B 公司同意这一方案,但期望以 400000 万元的定价转让股份。 为满足股份转让需要, B 公司聘请某财务顾问公司对 A 公司进行整体估值。财务顾问公司首先对 A 公司进行了 2012 年至 2016 年的财务预测,有关预测数据如下:单位:万元 项目 2012 2013 2014 2015 2016 净利润 130000 169000 192000 223000 273000 折旧与摊销 50000 65000 80000 95000 105000 资本支出 120000 120000 120000 80000 60000 净营运资金增加 20000 30000 60000 120000 100000 假定自 2017 年起, A 公司自由现金流量每年以 5% 的固定比率增长。 A 公司估值基准日为 2011 年 12 月 31 日。财务顾问公司根据 A 公司估值基准日的财务状况,结合资本市场相关参考数据,确定用于 A 公司估值的加权平均资本成本率为 13% 。 已知: A 公司 2012 年至 2016 年自由现金流量现值之和为 355 640 万元;在给定的折现率下, 5 年期 1 元复利现值系数为 0.54 。 要求:1. 计算 A 公司 2016 年自由现金流量(要求列出计算过程)。 2. 计算 A 公司 2016 年末价值的现值(要求列出计算过程)。 3. 计算 A 公司的估值金额(要求列出计算过程)。 4. 假设 A 公司在评估基准日债务价值为 500000 万元,计算 A 公司股权价值。 5. 以财务顾问公司的估值结果为基准,从 B 公司价值最大化角度,分析判断 B 公司拟转让的 20000 万股股份定价是否合理(要求列出计算过程)。