货币时间价值 2018.9 一、单项选择题 1 .货币时间价值是( )。 A .货币经过投资后所增加的价值 B .没有通货膨胀情况下的社会平均资本利润率 C .没有通货膨胀和风险条件下的社会平均资本利润率 D .没有通货膨胀条件下的利率 2 .一次性收付款复利现值的计算公式为( )。 A . P=F ( 1+i ) -n B . P=F ( 1+i ) n C . P=A[] D . P=A[] 3 .年偿债基金是( )。 A .复利终值的逆运算 B .年金现值的逆运算 C .年金终值的逆运算 D .复利现值的逆运算 4 .盛大资产拟建立一项基金,每年初投入 500 万元,若利率为 10% , 5 年后该项基金本利和将为( )。 A . 3358 万元 B . 3360 万元 C . 4000 万元 D . 2358 万元 5 .若债券每半年复利一次,其有效利率( )。 A .大于名义利率 B .小于名义利率 C .是名义利率的 2 倍 D .是名义利率的 50% 6. 有一 5 年期的国库券,面值 1000 元,票面利率 12% ,单利计息,到期时一次还本付息,假设收益率为 10% (复利、按年计息),其价值为( )。 A . 1002 元 B . 990 元 C . 993.48 元 D . 898.43 元 7 .下列不属于年金形式的是( )。 A .折旧 B .债券本金 C .租金 D .保险金 8 .在整个经济运行正常、不存在通货膨胀压力和经济衰退情况下应出现的是( )。 A .债券的正收益曲线 B .债券的反收益曲线 C .债券的拱收益曲线 D .债券的平收益曲线 9 .已知( P/F,8%,5 ) =0.6806 , (F/P,8%,5%)=1.4693 , (P/A,8%,5)=3.9927 , (F/A,8%,5)=5.8666 ,则 i=8% , n=5 时的资本回收系数为( )。 A . 0.2505 B . 0.6808 C . 1.4693 D . 0.1705 10 .假设以 10% 的年利率借得 30 000 元,投资于某个寿命为 10 年的项目,为使该投资项目成为有利的项目,每年至少应收到的现金数额为( )。 A . 6000 元 B . 3000 元 C . 4882 元 D . 5374 元 11 .某项永久性奖学金,每年计划颁发 100 000 元奖金。若复利率为 8.5% ,该奖学金的本金应为( )。 A . 1234470.59 元 B . 205000.59 元 C . 2176470.45 元 D . 1176470.59 元 12 .下列关于名义利率和有效利率的公式正确的是( )。 A . EAR= ( 1- ) m -1 B . EAR= ( 1+ ) m -1 C . EAR= ( 1- ) m +1 D . EAR= ( 1+ ) m +1 13 .普通年金属于( )。 A .永续年金 B .预付年金 C .每期期末等额支付的年金 D .每期期初等额支付的年金 二、多项选择题 1 .某公司计划购置一台设备,付款条件是从第 2 年开始,每年年末支付 5 万元,连续支付 10 年,在折现率为 10% 的条件下,其折现的模式为( )。 A . 5 ×[(P/A,10%,11)-(P/A,10%,2)] B . 5 ×[(P/A,10%,13)-(P/A,10%,3)] C . 5 × [(P/A,10%,11)-(P/A,10%,1)] D . 5 × [(P/A,10%,10)(P/F,10%,2)] E . 5 ×( P/A,10%,10 )( P/F,10%,1 ) 2 .下列表述正确的是( )。 A .年金现值系数与年金终值系数互为倒数 B .偿债基金系数是年金终值系数的倒数 C .偿债基金系数是年金现值系数的倒数 D .资本回收系数是年金现值系数的倒数 E .资本回收系数是年金终值系数的倒数 3 .关于货币时间价值的说法,下列正确的是 ( ) 。 A .货币随着时间自行增值 B .货币经过一段时间的投资和再投资所增加的价值 C .现在的一元钱与几年后的一元钱的经济效用不同 D .没有考虑通货膨胀条件下的社会平均资本利润率 E .没有考虑通货膨胀和风险条件下的社会平均资本利润率 4 .等额系列现金流量又称年金,按照现金流量发生的不同情况,年金可分为( )。 A .普通年金 B .预付年金 C .增长年金 D .永续年金 E .递延年金 5 .风险溢价可以从以下几个方面进行分析( )。 A .债券信用质量 B .债券流动性 C .债券到期期限 D .契约条款 E .外国债券特别风险 6 . 在下述名义利率与有效利率的说法中正确的是 ( ) 。 A .按年计息时,名义利率等于有效利率 B .有效利率真实地反映了货币时间价值 C .名义利率真实地反映了货币时间价值 D .名义利率相同时,计息周期越短与有效利率差值越大 E .名义利率越小,计息周期越短与有效利率差值越大 7 .下列表述正确的有( )。 A .在利率大于零,计息期大于 1 的情况下,年金现值系数一定都大于 1 B .在利率大于零,计息期大于 1 的情况下,年金终值系数一定都大于 1 C .在利率大于零,计息期大于 1 的情况下,复利终值系数一定都大于 1 D .在利率大于零,计息期大于 1 的情况下,复利现值系数一定都小于 1 E .在利率大于零,计息期大于 1 的情况下,复利终值系数一定都小于 1 8 .下列各项中,既有现值又有终值的是( )。 A .复利 B .普通年金 C .预付年金 D .永续年金 E .递延年金 9 .下列各项中,互为逆运算的是( )。 A .年金现值与年金终值 B .年金终值与年偿债基金 C .年金现值与年等额资本回收额 D .复利终值与复利现值 E .年金现值与年偿债基金 10 .在利率一定的条件下,随着预期使用年限的增加,下列表述不正确的是( ) A .复利现值系数变大 B .复利终值系数变小 C .普通年金现值系数变小 D .普通年金终值系数变大 E .复利现值系数变小 11 .实际工作中以年金形式出现的是( )。 A .采用加速折旧法所计提的各年的折旧费 B .租金 C .定额奖金 D .特定资产的年保险费 E .普通股股利 12 .有一项银行存款 100 元,年利率是 10% ,每季复利一次,期限是 2 年,那么其终值为( )。 A . 100 ×( F/P , 10% , 2 ) B . 100 ×( F/P , 2.5% , 8 ) C . 100 ×( F/P , 10.38% , 2 ) D . 100 ×( F/P , 5% , 4 ) E . 100 ×( F/P,10%,8 ) 13 .某公司拟购置一处房产,付款条件是从第 6 年开始每年年初支付 100 万元,连续支付 10 次,共 1000 万元,在利率为 10% 的情况企业现在应该存入银行的金额为( )。 A . 100 × [ ( P/A , 10% , 15 ) - ( P/A , 10% , 5 ) ] B . 100 × [ ( P/A , 10% , 15 ) - ( P/A , 10% , 6 ) ] C . 100 × [ ( P/A , 10% , 16 ) - ( P/A , 10% , 6 ) ] D . 100 × [ ( P/A , 10% , 10 )( P/F , 10% , 5 ) ] E . 10 0 × [ ( P/A , 10% , 10 ) - ( P/F , 10% , 5 ) ] 14 .下列说法不正确的有( )。 A .在不考虑其他条件的情况下,利率与年金终值反方向变化 B .在不考虑其他条件的情况下,利率与年金现值同方向变化 C .在不考虑其他条件的情况下,利率与一次性收付款终值同方向变化 D .在不考虑其他条件的情况下,利率与一次性收付款现值同方向变化 E .在不考虑其他条件的情况下,利率与一次性收付款终值反方向变化 15 .以下关于递延年金的说法中正确的有( )。 A .递延年金的现值与递延期有关 B .递延年金的终值与递延期无关 C .递延年金的第一次支付发生在若干期以后 D .递延年金只有现值没有终值 E .递延年金既有现值又有终值 三、判断题 1 .普通年金现值是复利现值之和。 ( ) 2 .利用普通年金现值系数的倒数,可以把年金现值转化为年金,成为资本回收系数。( ) 3 .在通货膨胀条件下采用固定利率,可使债权人减少损失。 ( ) 4 .在利率和计息期相同的条件下,复利现值系数与复利终值系数互为倒数。 ( ) 5 .名义利率指一年内多次复利时给出的年利率,它等于每期利率与年内复利次数的乘积。 ( ) 6 .购房款为 100 万元,现有两种方案可供选择,一是五年后付 120 万元,另一方案是从现在起每年年末付 20 万元,连续 5 年,若目前的银行存款利率是 7% ,为了最大限度地减少付现总额,应选择方案一。 ( ) 7 .分期付款赊购、分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工程款、每年相同的销售收入等,都属于年金收付形式。 ( ) 8 .普通年金现值系数加 1 等于同期、同利率的预付年金现值系数。 ( ) 9 .货币的时间价值是由时间创造的,因此,所有的货币都有时间价值。 ( ) 10 .在本金和利率相同的情况下,若只有一个计息期,单利终值与复利终值是相同的。 ( ) 11 .名义无风险利率是指无违约风险,无再投资风险的收益率。在实务中,名义无风险利率就是与所分析的现金流期限相同的零息政府债券利率。 ( ) 12 .递延年金的第一次现金流并不是发生在第一期的,但如果将发生递延年金的第一期设为时点 1 ,则用时间轴表示的递延年金与普通年金完全不同,因此递延年金终值的计算方法与普通年金终值的计算不同。 ( ) 13 .永续年金与其它年金一样,既有现值,又有终值。 ( ) 14 . 6 年期分期付款购物,每年年初付款 500 元,设银行存款利率为 10% ,该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价是 2395.42 元。 ( ) 四、计算分析题 1 .你的公司提议购买一项 335 元的资产,这项投资非常安全。 3 年后你可以把该资产以 400 元卖掉。你也可以把 335 元投资到其他风险非常低、报酬率为 10% 的项目上,你觉得该资产投资方案如何? 2 .某公司拟购置一台设备,有两个方案可供选择: 方案一:从现在起,每年年初支付 10 万元,连续支付 10 年,共 100 万元。 方案二:从第五年开始,每年年末支付 20 万元,连续支付 10 次,共 200 万元。假定该公司的资金成本率为 10% 。 要求:计算以上两个方案的现值,并为该公司做出选择。 3 .某单位年初从银行借款 106 700 元,借款的年利率为 10% ,在借款合同中,银行要求该单位每年年末还款 20000 元。 要求:企业需几年才能还清借款本息。 4 .某厂现存入银行一笔款项,计划从第 6 年年末起每年从银行提取现金 30 000 元,连续 8 年,银行存款年利率为 10% 。 要求:该厂现在应存入的款项是多少。 5 .为了在第 8 年末得到一笔一次性支取 10 000 元的款项,愿意在第一年末存 1 000 元,第 3 年末存 4 000 元,并在第 8 年末再存一笔钱,假设年利率为 6% ,第 8 年末他要存多少? 6 .要购买一辆 35 万元的轿车,想用本息等额偿还的方式向中国银行申请 20 万元的三年期贷款。请上网查找三年期贷款利率,并利用 excel 计算每个月应该偿还的本息数额。