某企业年初的资本结构如下表所示: 资金来源 金额 / 万元 长期债券(年利率 8% ) 500 优先股年股息率 10% 200 普通股( 8 万股) 800 合计 1500 普通股每股面值 100 元,今年期望每股股息 12 元,预计以后每年股息率将增加 3% ,发行各种证券的筹资费率均为 1% , 该企业所得税率为 40% 。 该企业拟增资 500 万元,有两个备选方案可供选择。 方案一:发行长期债券 500 万元,年利率为 9% ,此时企业原普通股每股股息将增加到 15 元,以后每年的股息率仍可增加 3% ,由于加大了财务风险,普通股市价将跌到每股 90 元。 方案二:发行长期债券 200 万元,年利率为 9% ,同时以每股 120 元发行普通股 300 万元,普通股每股股息将增加到 14 元, 以后每年的股息率仍将增长 3% 。 要求:( 1 )计算该企业年初综合资本成本率;( 8 分) ( 2 )分别计算方案一.方案二的综合资本成本率并作出决策。( 12 分)