明珠公司目前发行在外的普通股为 100 万股,每股面值 1 元,并发行利率为 10% 的债券 40 万元。该公司拟为一个汽车配件项目融资 500 万元,该项目投产后每年的息税前利润增加到 200 万元。现有两个筹资方案可供选择 : 方案一 : 按 12% 的利率发行债券 500 万元。 方案二 : 按每股 20 元的价格发行新股。公司适用所得税税率为 25% 。思考题 : (1) 计算两个方案的每股利润。 (2) 计算两个方案的每股利润无差别点的息税前利润。 (3) 计算两个方案的财务杠杆系数。 (4) 判断哪个方案最佳。