.A公司2018年度财务报表主要数据如下销售单价10元/件销售量100万件单位变动成本6元/件固定经营成本200万元股利60万元股东权益(40万股普通股,市场价格为10元/股)400万元负债的平均利率8%权益乘数2所得税税率25%要求:(1)计算该公司2018年末的资产总额和负债总额;(2)计算该公司2018年的息税前利润、净利润、每股收益、股利支付率和每股股利;(3)假设无风险报酬率为6%,该公司股票的B系数为2.5,股票市场的平均收益率为14%,该公司股票为固定增长股票,股利增长率为22.85%,分别按股利增长模型和资本资产定价模型计算普通股资本成本;(4)预测该公司2019年的经营杠杆系数和财务杠杆系数;(5)假设该公司2019年由于销售增长,所需的外部融资额通过发行债券来解决,债券的总面值为90万元,债券的总价格为91.94万元,发行费用为1.94万元,每年付息一次,到期还本,票面利率为10%,5年期,计算该债券的资本成本(不考虑货币时间价值)。
A.
(1)资产总额=800(万元),负债总额=400(万元) (2)息税前利润=200(万元) 净利润=126(万元) 每股收益 =3. 15( 元) 股利支付率 =47. 62% 2018 年末的每股股利 =1.5 ( 元) (3) ①股利增长模型:普通股资本成本=40.28% ②资本资产定价模型:普通股资本成本=25% (4)该公司2019年的经营杠杆系数=1 该公司2019年的财务杠杆系数=1.09 (5)债券资本成本=6.5%
B.
(1)资产总额=800(万元),负债总额=400(万元) (2)息税前利润=200(万元) 净利润=126(万元) 每股收益 =3. 15( 元) 股利支付率 =47. 62% 2018 年末的每股股利 =1.5 ( 元) (3) ①股利增长模型:普通股资本成本=41.28% ②资本资产定价模型:普通股资本成本=26% (4)该公司2019年的经营杠杆系数=2 该公司2019年的财务杠杆系数=1.19 (5)债券资本成本=7.5%
C.
(1)资产总额=700(万元),负债总额=300(万元) (2)息税前利润=100(万元) 净利润=106(万元) 每股收益 =2. 15( 元) 股利支付率 =45. 62% 2018 年末的每股股利 =1.2 ( 元) (3) ①股利增长模型:普通股资本成本=40.28% ②资本资产定价模型:普通股资本成本=25% (4)该公司2019年的经营杠杆系数=1 该公司2019年的财务杠杆系数=1.09 (5)债券资本成本=6.5%
D.
(1)资产总额=700(万元),负债总额=300(万元) (2)息税前利润=100(万元) 净利润=106(万元) 每股收益 =2. 15( 元) 股利支付率 =45. 62% 2018 年末的每股股利 =1.2 ( 元) (3) ①股利增长模型:普通股资本成本=41.28% ②资本资产定价模型:普通股资本成本=26% (4)该公司2019年的经营杠杆系数=2 该公司2019年的财务杠杆系数=1.19 (5)债券资本成本=7.5%