案例分析: 广州爱尔眼科医院,前身为 - 眼科纪念诊所,成立于 1992 年, 2008 年被中国 IPO ( 首次公开募股 ) 上市眼科连锁机构一爱尔眼科医院集团股份有限公司并购,正式更名为爱尔眼科医院 ( 以下简称“爱尔眼科” ) 。 2016 年 3 月 30 日,爱尔眼科公告 2016 年限制性股票激励计划。本次拟授予限制性股 2 200 万股,占公司总股本的 2.23% 。其中首次授予 2 008.99 万股,预留 191.01 万股。首次授子价格为 14.26 元 / 股,为公告前 20 个交易日交易均价的 50% 。本次激励计划有效期不超过五年,分四期,是爱尔眼科第四次对员工实施中长期激励计划。此前,公司于 2011 年实施过股票期权激励计划, 2013 年实施了限制性股票激励计划, 2014 年起推进“合伙人计划”,再到本次新一期限制性股票,形成了短、中、长期相结合的股权激励体系。 从 2011 年至 2016 年 4 月,爱尔眼科共实施了三期规范类股权激励计划。从实施股权激励绩效看,公司的业绩和激励对象的收益大幅提升,公司、股东及员工收益形成共赢局面。公司 2011 年的税后净利润为 1.7 亿元,营业收入 13.1 亿元, 2015 年的税后净利润达到 4.6 亿元,营业收入 31.6 亿元,利润增长率达 170% , 营业收入增长率达 140% , 实现了利润和营业收入同步翻番。激励对象除了第一期期权激励计划第一次行权未能成功外,后续均成功行权 / ,激励对象获得了可观的收益。从爱尔眼科规范类股权激励实施方式看,是 “ 试点探索,小跑 ” 模式。公司 2011 年实施期权激励计划,激励对象范围为 198 人, 2013 年又推出限制性股票激励计划,激励对象范围达 258 人, 2016 年再次推出限制性股票激励计划,激励对象范围达 1 585 人。公司三次股权激励计划的人员范围及数量逐渐扩大,从一期的探索试点,到二期、三期的大范围扩张,可见股权激励计划的实施伴随着公司扩张,不断吸引和保留优秀人才,助力公司进一步发展。 2014 年 4 月 9 日,爱尔眼科发布公告,首创实施医疗行业 “ 合伙人计划 ” ,即公司核心人才作为合伙人股东与爱尔眼科医院集团股份有限公司共同投资设立新医院 ( 含新设、并购及扩建 ) 。在新医院达到一定盈利水平后,公司依照相关证券法律、法规,通过发行股份、支付现金或两者结合等方式,以公允价格收购合伙人持有的医院股权。此模式开创了业内领先的经营和激励模式,实现集团平台化均衡发展。随后,公司又公告了 “ 省会医院合伙人计划 ” ,更进一步细化了省会医院实施合伙人的相关细则。公司通过合伙人计划的制度性安排,让医生和核心管理人员成为医院的直接股东,能够吸引公立医院的优秀医生资源,激励员工积极性。 思考与分析 : (1) 简述你对公司实施股权激励的理解。 (2) 简述爱尔眼科的 “ 合伙人计划 ” 激励内涵。 (3) 公司发展阶段不同可能适用的激励模式不同。你认为 “ 激励模式 ” 的选择应注意什么问题。