已知:甲企业不缴纳营业税和消费税,适用的所得税税率为33%,城建税税率为7%,教育费附加率为3%。所在行业的基准收益率ic为10%。该企业拟投资建设一条生产线,现有A和B两个方案可供选择。 资料一:A方案投产后某年的预计营业收入为100万元,该年不包括财务费用的总成本费用为80万元,其中,外购原材料、燃料和动力40万元,工资及福利23万元,折旧12万元,无形资产摊销0万元,其他费用为5万元,该年预计增值税10.2万元。 资料二:B方案的现金流量如表2所示 表2 现金流量表(全部投资) 单位:万元 项目计算期 (第t年) 建设期 运营期 合计 0 1 2 3 4 5 6 7~10 11 1.现金流入 0 0 60 120 120 120 120 * * 1100 1.1营业收入 60 120 120 120 120 * 120 1140 1.2回收固定资产 10 10 1.3回收流动资金 * * 2.现金流出 100 50 54.18 68.36 68.36 68.36 68.36 * 68.36 819.42 2.1建设投资 100 30 130 2.2流动资金投资 20 20 40 2.3经营成本 * * * * * * * * 2.4营业税金及附加 * * * * * * * * 3.所得税前净现金流量 -100 -50 5.82 51.64 51.64 51.64 51.64 * 101.64 370.58 4.累计所得税前净现金流量 -100 -150 -144.18 -92.54 -40.9 10.74 62.38 * 370.58 ―― 5.调整所得税 0.33 5.60 5.60 5.60 5.60 * 7.25 58.98 6.所得税后净现金流量 -100 -50 5.49 46.04 46.04 46.04 46.04 * 94.39 311.6 7.累计所得税后净现金流量 -100 -150 -144.51 -98.47 -52.43 -6.39 39.65 * 311.6 -- 该方案建设期发生的固定资产投资为105万元,其余为无形资产投资,不发生开办费投资。固定资产的折旧年限为10年,期末预计净残值为10万元,按直线法计提折旧;无形资产投资的摊销期为5年。建设期资本化利息为5万元。 部分时间价值系数为:(P/A,10%,11)=6.4951,(P/A,10%,1)=0.9091 要求: (1)根据资料一计算A方案的下列指标: ①该年付现的经营成本; ②该年营业税金及附加; ③该年息税前利润; ④该年调整所得税; ⑤该年所得税前净现金流量。 (2)根据资料二计算B方案的下列指标: ①建设投资; ②无形资产投资; ③流动资金投资; ④原始投资; ⑤项目总投资; ⑥固定资产原值; ⑦运营期1~10年每年的折旧额; ⑧运营期1~5年每年的无形资产摊销额; ⑨运营期末的回收额; ⑩包括建设期的静态投资回收期(所得税后)和不包括建设期的静态投资回收期(所得税后)。 (3)已知B方案运营期的第二年和最后一年的息税前利润的数据分别为36.64万元和41.64万元,请按简化公式计算这两年该方案的所得税前净现金流量NCF3和NCF11. (4)假定A方案所得税后净现金流量为:NCF0=-120万元,NCF1=0,NCF2~11=24.72万元,据此计算该方案的下列指标: ①净现值(所得税后); ②不包括建设期的静态投资回收期(所得税后); ③包括建设期的静态投资回收期(所得税后)。 (5)已知B方案按所得税后净现金流量计算的净现值为92.21万元,请按净现值和包括建设期的静态投资回收期指标,对A方案和B方案作出是否具备财务可行性的评价。