公司是一家上市公司,所得税税率为25%。2009年年末公司总股份为5亿股,当年实现净收益为2亿元,公司计划投资一条新生产线,总投资额为6亿元,经过论证,该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金,财务部制定了两个筹资方案供董事会选择: 方案一:发行可转换公司债券6亿元,每张面值100元,发行价格为120元/张,规定的转换比率为8,债券期限为5年,年利率为4%,可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日(2010年1月1日)起满1年后的第一个交易日(2011年1月1日)。 方案二:发行一般公司债券6亿元,每张面值100元,发行价格为80元/张,债券期限为5年,年利率为6%。 要求: (1)根据方案一,计算可转换债券的转换价格; (2)计算与方案二相比,方案一2010年节约的利息(为简化考虑,假设发行费用可以忽略); (3)预计在转换期公司市盈率(每股市价/每股收益)将维持在25倍的水平(以2010年的每股收益计算)。如果公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股,那么公司2010年的净收益及其增长率至少应达到多少? (4)如果转换期内公司股价处于恶化性的低位,回答公司将面临何种风险? (5)如果可转换债券发行后,公司股价长期低迷,在设计有回售条款的情况下,回答公司将面临何种风险?