养老基金向受益人支付终身年金,如果一公司永远保留在一个行业内,养老基金债务就类似永久年金。假定你管理着一家养老基金,其债务为向受益人每年支付2 0 0万美元,永不终止。所有债券的到期收益率都是1 6%。如果五年期、息票率为1 2%(每年付息)的债券的久期为4年,2 0年期、息票率为6%(每年付息)的债券的久期为11年。要使你的债务完全融资并免疫,则每种债券持有量为多少(以市价计算)?
A.
a. 6 8 0万美元的5年期债券, 5 8 0万美元的2 0年期债券。
B.
b. 6 7 0万美元的5年期债券, 5 8 0万美元的2 0年期债券。
C.
c. 6 7 0万美元的5年期债券, 5 9 0万美元的2 0年期债券。
D.
d. 6 8 0万美元的5年期债券, 5 9 0万美元的2 0年期债券。