公司简介 浙江海纳科技股份有限公司(以下简称公司或海纳)由浙江大学企业集团控股有限公司主发起设立,1999年6月7日在浙江省工商行政管理局登记注册,注册资本9000万元,股份总数9,000万股,公司股票于1999年6月11日在深交所挂牌上市。主营单晶硅及其制品、半导体元器件的开发、制造、销售与技术服务等业务。公司成立之初的股本构成是 法人股6000万股,流通股3000万股 ,其法人股东为浙江大学企业集团控股有限公司2(以下简称“浙大企业集团”)、浙江省科技风险投资公司以及四位自然人,其中浙大企业集团持有5620万股、占62.45%。在广大投资者面前呈现的海纳曾是以浙江大学为技术依托并具良好经营业绩的高科技企业。 2. 财务状况日益恶化 2.1 为控股股东多家关联企业提供担保 自入驻海纳后,便以海纳为平台,为其多家关联企业提供担保。资料显示:2004年5月,海纳为中油飞天实业投资开发有限公司的8000万元银行借款提供连带责任担保;2004年6月,为武汉民生石油液化器有限公司3000万元的银行借款提供担保;2004年8月,海纳和中油龙共同为南京恒牛工贸实业有限公司3500万元的银行借款提供连带责任担保;同时还为珠海溶信和海南皇冠1.46亿元债务承担连带责任担保等等。根据浙江监管局2005年4月5日的《关于要求浙江浙大海纳科技股份有限公司进行限期整改的通知》(以下简称《通知》),公司违规担保涉及金额高达2.91亿元。 2.2 控股股东直接占用上市公司资金 根据《通知》,公司被“飞天系”直接占用的资金包括:招商银行上海大木桥支行账户余额与公司该银行存款账户余额之间的差额20200万元,国债投资1845万元,关联方资金拆借8804万元及其在中国银行廊坊分行的银行存款1350万元,金额合计32199万元。 从公司历年的其他应收款净额和当年度计提的坏账准备可以看到(如表2所示),公司的其他应收款在2002年以前数值较为平稳,维持在1100万元左右,而在2004年,其他应收款高达3亿多元,几乎全部为关联方占用资金。 表1 浙江海纳1999-2006年其他应收款 金额单位 : 万元 年度 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 其他应收款 925.70 1172.91 1154.02 1185.62 2523.99 30761.55 3265.96 3350.76 2.3. 公司变动频繁,主要高层人员受实际控制人控制 全面掌控公司之后,公司人员变动频繁。在2003年中期、2003年底、2005年股东大会后均发布了关于更换公司总裁、公司财务总监及董事长等要职的公告。 2.4. 公司主要财务指标异常 表2列示了入驻海纳后公司主要财务指标的变动情况。 表2 海纳2003-2006年主要财务指标 年度 2003 2004 2005 2006 主营业务收入 ( 万元 ) 13,421.11 17,361.76 11,096.13 12,526.64 每股经营活动现金流(元) 0.29 -2.90 0.37 0.19 每股净资产(元) 4.34 4.03 -3.03 -3.20 每股收益(元) 0.13 -0.31 -7.07 0.13 净利润(万元) 1,186.45 -2,814.37 -63,585.69 1,207.37 净利润增长率 -6.24% -337.21% -2159.32% 101.90% 预计负债(万元) 0.00 0.00 36948.43 46391.61 负债总额(万元) 17,766.41 19,470.63 44,185.93 50,582.02 负债比率 30.32% 33.40% 255.54% 227.12% 审计意见 标准无保留意见 保留意见 无法表示意见 无法表示意见 鉴于研究年份我国股市非流通股无市场价格及其他因素,表3列示了与“Z分数模型”相关的财务指标,并对“Z分数模型”中的各项指标计算的设定作以下调整: X1 :营运资金/总资产=(流动资产-流动负债)/总资产 X2 :留存收益/总资产=(未分配利润+盈余公积)/总资产 X3 :息税前利润/总资产=(税前利润+财务费用)/总资产 X4 :股权市价总值/总负债=(每股市价×流通股数+每股净资产×非流通股数)/总负债 X5 :主营业务收入/总资产 表3 浙江海纳2002-2006年与Z分数相关的财务指标值 年度 X1 X2 X3 X4 X5 2002 2003 2004 2005 2006 问题: 1. 浙江海纳的哪些现象表明其已陷入财务危机? 2. 浙江海纳财务危机的根源是什么?从哪些方面可以预防此类财务危机的发生? 3. 根据案例资料,运用Z分数模型对浙江海纳进行财务危机预警。