甲公司是一家上市公司,目前的长期资金来源包括:长期借款 7500万元,年利率5%,每年付息一次,5年后还本;普通股500万股,每股面值1元。 为扩大生产规模,公司现需筹资 4000万元,有两种筹资方案可供选择: 方案一:平价发行长期债券,债券面值 1000元,期限10年,票面利率6%,每年付息一次; 方案二:按当前每股市价 16元增发普通股,假设不考虑发行费用。 目前公司年销售收入 1亿元,变动成本率为60%,除财务费用外的固定成本2000万元,预计扩大规模后每年新增销售收入3000万元,变动成本率不变,除财务费用外的固定成本新增500万元。 公司的企业所得税税率 25%。 要求: ( 1)计算长期借款的资金成本率; ( 2)计算新发行的长期债券的资金成本率; ( 3 )计算追加筹资前的经营杠杆系数、财务杠杆系数、 复合 杠杆系数; ( 4 )计算方案一和方案二的每股收益无差别点的息税前利润,并据此对方案一和方案二做出选择。